上一篇讲了老恶魔最看重的资金管理。这一篇进入他的技术层面——短线单、中线单、止盈止损、滚仓、杠杆红线，以及他 2024 年两笔把 8 万 U 做到 100 万 U 的 BTC 单子。
再强调一次：这不是我们的系统，是对老恶魔原文的转述和评注。他的风格本身很激进（5-20 倍全仓），不适合所有人。
老恶魔原文（技术层面）
我并不觉得我有多么好的操盘技术，跟大部分人一样。我一直把我自己当成市场的韭菜，逆势扛单，浮盈拿不住，上头就高杠杆梭哈这种事，我也经常干。但是我确实做出了一定的成绩，所以我想分享一下我自己对于技术的看法。
大部分情况下，我只做大饼以太等几个主流币，只做主流好处是流动性高、市场振幅较小、能满足自己激进的杠杆条件。另外老鼠仓和庄家控盘程度也少得多。山寨这个东西见仁见智，确实能短期实现巨额盈利，但是爆仓也是在一夜之间……故而我选择放弃山寨币合约。
1 · 短线单
短线讲究的就是快、狠、准，一般持仓时间都是 24H 之内，也是大部分激进杠杆玩家用得最多的类型。短线策略无非是追涨杀跌或者高空低多，所以，开单点位和时机很重要，开单之前，你就要对你自己这单是做短线有一个明确的认知。
- 放量阳柱，后续没有迅速下跌、行情在小碎步或者震荡上涨，且日线明显强势，可以尝试追涨
- 放量大阴柱，后续几个小时 K 线反弹乏力，始终在底部徘徊，日线承压，或者日线趋势已经掉头，可以尝试追空
- 市场快速下跌然后迅速拉回（插针），4H 没有连阴，日线和 4H 线没有呈现极其弱势，底部点位呈现巨大支撑时，可以尝试抄底，杠杆极其激进的话，不建议抄底
- 市场拉升之后遇到阻力，多根 4H 线都呈顶部阴线，日线不强势，甚至有掉头向下的趋势，可以考虑高空，同样超高杠杆不建议操作
回顾我历史交易，短线的单子，追涨杀跌胜率比高空低多成功率高得多。我的短线操作做的确实一般般，杠杆一般在 10-30 倍之间……
如果这单你目标就是做短线单，目标就放在 2%-6% 的区间，自己乘以你的开仓点位计算止盈价格，不要把止盈价格放在支撑位下面或者阻力区上面，避免大的整数位止盈。短线一定是要带小止损的，止损尽量在 3 个点以内……
另外，在一单短线止盈之后，不要立即反手操作，短线能盈利说明趋势和你的方向一致，趋势的反转不是立刻的，非常不推荐短线止盈之后反手操作。短线止损之后的反手倒是可以考虑一下，成功率比止盈反手大得多。
2 · 中线单
中线单是我做的最频繁的，也是我比较擅长、盈利最多的交易类型，中线单只有两种，多或者空，不存在什么追涨杀跌、高抛低吸的说法。
首先需要结合日线、4H 线，感受大盘的强弱，假使判断行情会延续或者会掉头，就可以做中线单子，中线点位其实不是很重要，方向才是首位。
真正能做成功的中线单子，基本上开进去没多久就是浮盈，然后浮盈慢慢增加，过程中利润回撤是很正常的，要有波澜不惊的心态，告诉自己，只要没到止损位置，那么就坚定拿到止盈位置，不要一直打开账户去看盈利或者亏损的金额。
但是，中线合约需要给自己一定的试错空间，杠杆不要太高，5-10 倍就够了，做中线扛单是必要的，要抱着接受一单亏损 80% 的结果，才能收获成倍的利润。
做好中线合约，才能让利润迅速成倍地增加，与短线高倍相比，中线风险系数也更小，数学期望价值更高。这也是我经常大回撤之后能迅速赚回来的关键。
3 · 止盈止损
止盈止损是合约交易中很重要的一环，不管是中线、短线还是长线，都要学会取舍。既做到浮亏止损果断，也要做到盈利平仓坚决。
每一单合约开完之后，必须先考虑止损位置。
- 做短线：固定比例止损，不建议死扛，短线单子止损是必须的，保留本金才有希望
- 做中线/长线：建议最近 3-5 天的日线或者 4H 线前高/前低等压力位止损，也就是大止损。如果你还有本金和利润充值，心态能稳住，那么就直接抱着亏完的心态，在爆仓价格前面 1%-2% 左右止损
止损最忌讳犹犹豫豫，当斩不斩，一直改止损价格。只有坚决的止损才是有效止损。不要做短线单子，然后损个大的。定好了止损位置，哪怕事后发现止损错误，我认为也是有效的。
等待账面浮盈之后，才应该考虑止盈的事情。短线按照比例止盈就行，中线单子一定不是浮盈一点就走。比如以太起码要求是 150 点，大饼 4000 点以上……定好了止盈目标，同样也要做到止盈像止损一样坚决，达到止盈价，绝对不拖拉，不要贪心幻想着继续多拿多赚一点，会买也要会卖，盈利不是靠想象达成的。
4 · 滚仓
首先要明确滚仓的目标是为了提高资金使用效率，在单边行情中获得超额回报。所以，我的滚仓操作只会出现在中线单子中，且只有浮盈巨大我才会尝试，如果账户巨额亏损或者行情不明确，不建议进行任何滚仓。
一般中线单来说，我在三笔委托内就会把仓位打满，然后躺平。如果这单浮亏，就不会动，保持观察，研究止损。
若浮盈数额较大，我就会尝试滚仓，滚仓的金额一般是原持仓金额的一半以下，位置在止盈目标上方较大空间。滚仓之后，继续耐心持仓，一直拿到止盈点位。
注意滚仓后的实际杠杆，不要超过开单时候的杠杆，滚仓是风险极其高的操作，即会拉高成本价，也会放大杠杆。如果没有丰富的滚仓经验，市场走向没有呈现单边走势，不建议滚仓，不然震荡行情很容易就一波完。
5 · 杠杆率（第三点核心）
主流币合理运用 5-20 倍全仓杠杆，以小资金博取大收益，性价比很高。（以下所说的杠杆都是实际仓位杠杆，不是自己设置的杠杆）
当然不是建议大家频繁使用高杠杆来回短线割自己，因为我是较激进的币圈选手，对于大饼和以太而言，我觉得 3 倍以下杠杆对于资金使用效率不高……
正常我每次充值本金后，起步仓位杠杆就是 10 倍，最高杠杆甚至会到 35 倍（很少，市场振幅不大的话），综合下来我的杠杆率都是 10-20 倍全仓。随着浮盈增加，杠杆率会下降到 10 倍以下，甚至为 3 到 5 倍。
纵观我多年实盘可知，超过 35 倍杠杆的单子就像一颗炸弹，非常不可控，由于市场经常插针或 V 反，很容易导致止损或者爆仓在最高点/最低点……杠杆万万不能越过 35 倍这条红线。
6 · 2024 年两笔 BTC 单子（他自己举的例子）
高杠杆抓住一波大的单边行情且拿住，利润就会非常可观。我在 2024 年做过两个 BTC 合约单子，本金 8 万 U，69000 空到 62800，账户到了 40 万 U；第二单反手 62000 多到 71000，账户变成了 100 万 U。两单做到本金十几倍，中间有过几次滚仓操作，但是杠杆都不超过 20 倍，这就是激进杠杆带来的超额回报。
7 · 指标、消息面
我不看任何技术指标，看盘只看 K 线，不相信任何量化以及软件，开平仓很主观，有一种随心所欲的感觉。
我极少关注消息面，尤其是一些繁杂且不重要的消息，比如什么币的利好、美国央行那些数据，以及交易所流入流出之类的。我认为币圈大部分消息面都是为了配合走势，为了保持自己交易的纯粹性，所以我直接选择屏蔽所有消息面……
资金面我倒是会关注一下，比如美股 ETF 净流入，日线/4H 成交量，多空金额/人数比之类的，配合 K 线形态分析行情。
▶ 我们的评注
短线 vs 中线：哪个才是真正的利润来源
老恶魔自己坦白："中线单是我盈利最多的交易类型。"
他的短线风格承认做得一般——10-30 倍杠杆、目标 2%-6%、止损 3 点以内、很多时候为了吃短线然后扛单、也没能及时止损。
中线他描述得完全不一样——5-10 倍杠杆、点位不重要方向才是首位、浮盈慢慢增加过程中利润回撤是正常的、接受单笔亏损 80% 的可能、不浮盈一点就走（以太至少 150 点、大饼至少 4000 点）。
→ 这是一条被验证的规律：在币圈这个 24 小时不休的市场里，中线才是期望值最优区间。
▶ 对照 bwjoke
| 维度 | 老恶魔自述 | bwjoke 数据 |
|---|---|---|
| 持仓时间 | 短线 24h 内，中线没说具体 | 中位 19.6 小时，p75 2.5 天 |
| 核心仓 | 大饼 + 以太（主流币） | XBTUSD 561 + ETHUSD 211 占利润 77% |
| 杠杆 | 5-20 倍（实际仓位杠杆） | — |
| 止损 | 短线必须带，中线大止损（前高/前低） | Stop 单占比 0.66%，但分批出场 |
| 滚仓 | 中线浮盈巨大时，金额 ≤ 原仓一半 | 加仓中位数 18 次 |
| 指标 | 不看任何技术指标 | — |
| 消息面 | 完全屏蔽 | — |
| 山寨 | 放弃山寨合约 | 68 个 symbol 但 ETH/BTC 贡献 77% 利润 |
两人没有对过稿，但持仓时长、品种选择、杠杆区间、"止盈坚决"、"不看指标"全部一致。
这是一个 n=2 的证据（两个不同的账户），但至少可以说："中线摆动 / 主流币 / 中等杠杆 / 分批出场"这条路径不是老恶魔一个人的风格，而是能做出巨大绝对收益的少数路径之一。
止盈止损是对称的——老恶魔说得最狠的一句
"只有坚决的止损才是有效止损。 …… 止盈像止损一样坚决，达到止盈价，绝对不拖拉。"
大多数交易者的毛病不是"不会看图"，是该走的时候走不掉：
- 止损位到了 → "再等等，说不定会回来" → 扛成大亏
- 止盈位到了 → "才赚这么一点，再多拿一会儿" → 利润吐回去
老恶魔用他自己的两笔 BTC 单（62800 空→62000 反手 71000）告诉你：他能做到十几倍本金，不是因为单笔会看得比你准，是该走就走。
滚仓的核心不是"加"，是"风险控制"
老恶魔说的滚仓有四条硬约束：
- 只在中线单（不在短线）
- 只在浮盈巨大时（不在浮亏时）
- 只在单边行情（不在震荡时）
- 滚仓金额 ≤ 原持仓的一半
尤其最后一条——滚仓 ≤ 原持仓一半，保证滚仓之后实际杠杆不会超过开单时候的杠杆。这是很多人滚仓爆掉的根源：他们滚仓是为了"放大",结果杠杆放大了 3-5 倍，一个回调就归零。
老恶魔的滚仓是在已经赚到的利润里放大，本金不动。
杠杆 35 倍红线：他给的最硬的数字
"杠杆万万不能越过 35 倍这条红线。"
35 倍的意义：BTC 日常插针 1.5%-2.5% 很常见，35 倍杠杆下等于你的仓位波动 52%-87%——几乎必然触发爆仓。
他给的梯度：
- 起步：10 倍
- 振幅小：可以到 35 倍（很少用）
- 综合：10-20 倍全仓
- 浮盈后：下降到 10 倍以下，甚至 3-5 倍
最后一条最关键——浮盈后主动降杠杆。这不是保守，这是 已经赢了，开始保护利润。
🔧 可以直接抄的规则
Rule T1 · 明确这一单是"短线"还是"中线"
- 下单前问自己：目标时间 24h 内还是以天/周计？不能下完再改
- 短线单：仓位杠杆 ≤ 30 倍，目标 2%-6%，止损 3 点以内
- 中线单：仓位杠杆 ≤ 10 倍，点位不重要方向首位，接受单笔亏 80% 的可能
Rule T2 · 下单之前先定止损
- 不是下完单再想，下单之前先在心里写下止损价格
- 到了就走，"哪怕事后发现止损错误，也是有效止损"
- 改止损价就是"当斩不斩"，历史上没有几个能扛回来的
Rule T3 · 中线止盈不能浮盈一点就走
- 以太起码 150 点，大饼 4000 点以上
- 但到了止盈价绝对不拖拉
Rule T4 · 短线止盈之后不要反手
- 反手成功率低于正向顺势
- 短线止损之后的反手可以考虑（代表趋势反了）
Rule T5 · 滚仓四条约束
- ✅ 中线单 + ✅ 浮盈巨大 + ✅ 单边行情 + ✅ 金额 ≤ 原持仓一半
- 四条任缺一不能滚
- 滚仓后实际杠杆不能超过开单时杠杆
Rule T6 · 35 倍红线
- 实际仓位杠杆（不是交易所设置杠杆），永不越过 35 倍
- 日常 10-20 倍
- 浮盈后主动降到 10 倍以下、甚至 3-5 倍
Rule T7 · 不看技术指标，不被消息面牵着走
- 只看 K 线 + 资金面（ETF 净流入、成交量、多空金额比）
- 屏蔽小道消息和币圈热搜
写在后面
老恶魔这一点技术面最大的教训是——短线和中线用完全不同的参数。
很多人亏钱不是因为"技术不好"，是因为下单的时候想做中线，看着浮亏就变成"放着不管"，然后变成"不得不扛单"，最后变成"扛成长线"。这三步转换里，杠杆、止损、止盈规则全部错位。
下一篇讲磨损——他认为这是"交易系统里很重要的一环"——手续费、资金费、爆仓惩罚金、出入 U 差价，以及他对交易所和带单老师的态度。
说明与免责
本文是对 《老恶魔谈合约》（作者署名"老恶魔"，发帖日期 2025-03-28）的转述与评注，原帖是一位自称"币圈八年交易"的交易员写的经验分享。我们保留原文的表述和立场，必要处加自己的评注（用"▶"前缀标注）。
原作者自己在文首已经声明："内容主观性较大，实际操盘风格比较激进，个人风格色彩浓厚，有一些内容存在争议，不适用于所有人。"
老恶魔对适合人群的定义：已有合约经验、能筛选信息、5-20 倍杠杆、追求高收益且风险承受力强的玩家。慎入人群：新手、现货玩家、3 倍以下杠杆偏好者、依赖客观数据的量化/套利交易员。
我们之所以发这个系列，是因为他的话直白，有江湖味，和前两篇基于 bwjoke 量化数据反推的系统可以形成镜像对照——一个是"全量数据反推"，一个是"老手自述心法"，两种视角放在一起看更有价值。
不构成投资建议。加密货币合约是高风险品种。原作者自己也多次强调"不要轻易改变自己盈利的交易模式，取之所长，为之所用"。